汽车节能是大方向受益者谁吧

本场最差：詹姆斯·哈登 汽车：节能是大方向 受益者谁 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键点：

&按千瓦时作为补贴标准方案合理，有利于厂家提高单车电动续航能力，加大对下游锂离子电池的需求，较快推进动力锂离子电池产业化进程&补贴城市的选取凸显国家看重厂家掌握核心零部件技术的能力&传统内燃机节能技术前景不可小视，建议关注上海汽车、长安汽车、云内动力报告摘要：

按千瓦时作为补贴标准，方案合理。试点补贴金额按 000元/千瓦时给予补贴。

插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。

目前锂离子动力电池成本约在元/千瓦，补贴尚不能完全覆盖电池成本。但按千瓦时作为补贴标准方案合理，有利于厂家提高单车电动续航能力，加大对下游锂离子电池的需求，较快推进动力锂离子电池产业化进程。而且如果考虑使用成本，在目前补贴水平下，纯电动汽车行驶万公里可以覆盖增加的电池成本，对出租车行业很有吸引力。

补贴城市的选取凸显国家看重厂家掌握核心零部件技术的能力。试点补贴城市确定为上海、长春、深圳、杭州、合肥，对应直接受益厂家为上汽、一汽、比亚迪、万向、奇瑞（江淮其次），上述厂家在动力电池、电池管理系统、驱动电机或电控系统方面拥有至少一项的核心技术。此前猜测的北京和武汉没有进入试点的原因可能是两城市相关自主汽车企业缺乏核心技术。尽管在刚刚结束的北京车展上几乎所有厂家都展出了混合动力或纯电动汽车，但是从研发投入来看，上汽、长安、比亚迪等企业在新能源汽车核心技术上更胜一筹。

新能源汽车推广受制于基础设施。不考虑成本因素，目前影响新能源汽车大规模推广的瓶颈还有基础设施配套。目前只在北京、天津、上海和深圳等重点城市有较少的充电点。由于慢充时间需要8个小时左右，对于同样规模的车辆规模，相比加油站，理论上应该需要更多的充电点。而且单次充电的续航能力有限，对个人消费者来说，新能源汽车不太适合作为第一辆车，由于目前我国汽车消费者仍多为首次购车，新能源汽车在私人消费者中推广有一定难度。

传统内燃机节能技术前景不可小视。为确保实现国务院“十一五”节能减排目标，5月26日发改委等联合下发了《“节能产品惠民工程”节能汽车（1.6升及以下乘用车）推广实施细则》，我们认为该细则没有引起市场的足够重视。细则规定发动机排量在1.6升及以下、综合工况油耗比现行标准低20%左右的汽油、柴油乘用车（含混合动力和双燃料汽车），按每辆 000元标准给予一次性定额补贴。

虽然目前符合补贴标准的车型较少，只有部分雪佛兰、马自达2符合标准，但从搭载的发动机来看，目前长安汽车、长安福特马自达、通用五菱节能技术较强，长安汽车（000625）、上海汽车（600104）受益。值得注意的是搭载云内动力（00090 ）1.9L轿柴发动机的江淮瑞鹰油耗在限值以内，云内目前已有1.6L轿柴产品，不过由于1.6L与1.9L价格相差不大，目前尚未匹配车型的计划，如果在补贴推动下，1.6L产品能够得到推广，公司业绩将有比较明显的改善。