川财证券短期情绪影响春季行情仍在呢

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[摘要]

市场综述市场表现：海外恐慌情绪传导，市场弱势明显，银行抗跌今日A股受海外恐慌情绪影响，弱势大跌，482只个股跌停，近2000只个股大跌5%以上，仅108只个股上涨；其中上证指数收3370.65，大跌3.35%；创业板指收1598.12，暴跌5.34%；中小板指、中证1000、上证50、中证100分别大跌4.29%、4.94%、2.01%和2.45%。从行业表现来看，全部下跌，银行相对抗跌，军工、餐饮、农业、计算机等成长板块暴跌，整体弱势明显。

短期展望：短期情绪影响，春季行情仍在近几日市场连续调整，尤其是今日受美股大跌影响而出现同步大跌，延续调整，近500只个股跌停，市场极为弱势，主要是近期内外出现明显的情绪冲击因素，比如国内对信托投资和股票质押业务的监管以及美股大跌导致A股情绪偏负面且沪深股通资金大幅流出。但我们认为，短期大盘的调整更多是情绪和资金对风险偏好的打压，基本面上看春季行情难言完结，主要是因：

首先基本面上，多数企业尤其是周期性行业企业盈利维持，A股金融、地产、消费等蓝筹在全球来看都是估值洼地；其次流动性上，年后的信贷宽松仍值得预期，短期的汇率仍没有压力，政策上依旧维持流动性平衡；再者风险偏好上，近期外资流出对市场情绪有打压，但2月初新基金仍大规模发行、节后季节性旺季和两会带来的政策和维稳预期仍有助于提升风险偏好；因此我们认为春季行情仍难言完结，短期连续的大幅调整反而对低估蓝筹和绩优个股的逢低配置和估值修复有利。配置上，风格仍难逆转，绩优仍是主线。目前时点上，大幅调整后的金融、地产、消费类及交运和业绩超预期的周期类蓝筹以及影视、游戏等部分绩优个股值得逢低配置。