地产环境宽松再加码

地产：环境宽松再加码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业政策：中央限外开闸，地方因城施政8月底六部委联合发布新政，允许境外机构、境外个人购买符合实际需求的自住住房，严控十年的限外政策正式开闸，是对14年以来双限松绑的进一步延伸，去行政化的政策脉络进一步凸显，为友好的政策环境注入了积极预期。而在地方层面上，各地继续因城施政，跟进出台了一系列行业政策以助力去库存，其中财政补助、契税减免和限购限价松绑依旧是主要着力点。此外，值得一提的是，在各地房地产政策不断宽松的同时，北京通州却推出了严厉的限购令，目的在于抑制非理性投资需求，控制房价的非理性上涨。

信贷政策：央行实施“双降”，信贷环境稳中继续宽松8月25日央行宣布，自8月26日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，同时，自9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。我们通过测算，可以发现本次降息对于购房成本的降低有一定的促进作用。此外，公积金贷款方面，中央层面上，月底三部委联合发布通知称，拥有1套住房并已结清购房贷款的二套房公积金贷款最低首付款比例降至20%。公积金贷款首付实行“认贷不认房”，有利于引导三、四线城市改善性需求加快入市，有助于缓解高库存压力。在地方层面上，“走公积金宽松政策调整主要涉及提高贷款额度、下调贷款利率、支持异地贷款、放宽公积金申领条件等多个角度。

长效调节机制：推进政策加快落地长效调节机制在本月也继续稳步推进，其中房地产税的推进有了新进展，目前已进入全国人大常委会立法工作计划；不动产登记方面则迈出重要一步，国家林业局和国土部两部门就资金需求也很大。而异地信贷的合理流动基础数据进行了移交和整合；保障房建设方面，住建部公布年度完成情况，数据显示保障房工程进展顺利。

政策效果：成交边际改善力度减弱8月依旧为商品房市场的传统淡季，我们监控的全国44城市成交指数环比继续季节性小幅回落，同比依旧维持20%以上的较大幅增长，但增幅却呈现一定的收窄趋势，分城市来看，各线城市同比增速也呈现不同程度的回落。房价方面，8月份房价环比增加0.95%，增幅扩大明显，预计未来整体房价将持续处于环比改善的通道中。

目前，我国宏观经济依旧弱势运行，下行风险犹存，叠加人民币贬值预期可能引发的流动性问题，预计未来整体政策环境将持续友好。