东海证券港市上半年机会恐怕不多DG

东海证券：港市上半年机会恐怕不多 类别： 机构： 研究员：

在红星路一家连锁超市内[摘要]

东海证券研究所海外市场研究址：：()转8638传真：()E-Mail:dhresearch@港市上半年机会恐怕不多黄金，美元的金丝雀2010年1月28日星期四东海证券研究所海外市场研究小组"Let'shopeweareallwealthyandretiredbythetimethishouseofcardsfalters."--Internalemail,WallStreet,12/15/06东海证券研究所海外市场研究址：：()转8638传真：()E-Mail:dhresearch@1市场评述今日评述：

大市：港股今天走势的特点是在与A股处在同样交易时段时（10：00～11：30，14：30～15：00），基本紧跟A股涨跌。但在A股无交易而港股仍有交易的的时段，港市的疲态立即显示出来。今天恒指最低时触及19923.55点，不但破了20000点，也破了市场关注度较大的200日均线。尾盘，港股虽受到逢低介入盘的拉升，但这样的拉升是否能形成短期反弹还有待于观察在美联储今晚公布政策会议后申明美股的反应。

看一下恒生综指和其下各板块的估值情况，就静态市盈率来说，恒生综指现在是23左右而历史平均是15左右。

现在历史消费品：2218公用事业：1914金融：2316地产：2215服务业：11227工业品：2713综合集团：31023就静态而言，估值很不便宜。

动态呢？现在历史恒生综指1315消费品：1717公用事业：1515东海证券研究所海外市场研究址：：()转8638传真：()E-Mail:dhresearch@2金融：1213地产：1316信息技术：3130服务业：2017工业品：1713综合集团：1516就动态而言，估值基本处在历史平均位置上。

综合静态和动态一起判断，港市不能说已处于很便宜的状态下。

结论:即使今晚美联储的会后申明对股市形成一定的利好，也仅能在短期带给港市上扬的动力。我们不看好港市上半年的走势的观点不改变除非有非常强烈的政策面上的支持出台（或来自美国，或来自中国内地）。

资料来源：Bloomberg,,,,,东海证券研究所址：：()转8638传真：()E-Mail:dhresearch@附注：

一、行业评级推荐Attractive：预期未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数中性In-Line：预期未来6个月行业指数与沪深300指数持平回避Cautious：预期未来6个月行业指数将跑输沪深300指数二、股票评级买入Buy：预期未来6个月股价涨幅≥20%增持Outperform：预期未来6个月股价涨幅为10%-20%中性Neutral：预期未来6个月股价涨幅为-10%-+10%减持Sell：预期未来6个月股价跌幅>10%三、免责条款本报告基于本公司研究所及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研获取的资料，但本公司及其研究人员对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告反映研究人员个人的不同设想、见解、分析方法及判断。本报告所载观点并不代表东海证券有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，且报告中的观点和陈述仅反映研究员个人撰写及出具本报告期间当时的分析和判断，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间和其他因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。本报告中的观点和陈述不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。

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