川财证券结构分化现象明显市场倾向于强政策计划

川财证券：结构分化现象明显 市场倾向于强政策主题和价值股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点结构分化现象明显，市场倾向于强政策主题和价值股。建议关注粤港澳自贸区指数，及板块内估值上有安全边际的基建、港口、交通运输和地产类上市公司。

市场倾向于强政策主题和价值股。上周粤港澳自贸区、粤港澳大湾区指数、白马股指数取得了市场上最高的相对收益。今年的7月1号是香港回归20周年的纪念日，再加上港珠澳大桥全线贯通在即，以及出台粤港澳大湾区相应的规划和制度性安排等预期，使得区域内具有核心区位优势或者资源价值的上市公司受益，在短期中具有最直接的主题投资价值，在中长期也能随着粤港澳大湾区的发展获得稳定的成长得到价值重估。

结构分化依旧非常明显。同属区域发展的北部湾、新疆和西藏等区域主题排名倒数前五，次新股本周仍是倒数前五。同时，白马股指数取得了超额收益，反应市场风险偏好较弱，资金抱团的行为仍是近期的趋势。

有一位员工是老员工 从收益/风险比来看，粤港澳自贸区是各主题板块中收益/风险比最高的板块，考虑到区域发展及自贸区的政策导向，建议关注板块内估值上有安全边际的基建、港口、交通运输和地产类上市公司。

风险提示：政策低于预期。文中所提板块为策略角度筛选，不代表行业研究推荐，并存在行业研究未覆盖的可能性。