建材地方政府专项债纳入社融统计荐股牛

建材：地方政府专项债纳入社融统计 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

■行业及政策动态：1）2018年10月17日，央行，中国9月社会融资规模增量2.21万亿元，前三季度社会融资规模增量累计15. 7万亿元，同比减少2. 2万亿元。9月新增人民币贷款1. 8万亿元，前三季度人民币贷款增加1 .14万亿元，同比增加1.98万亿元。9月M2余额180.17万亿元，同比增长8. %。

2）2018年10月19日，统计局，2018年月份，全国固定资产投资（不含农户）48 442亿元，同比增长5.4%，从环比速度看，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.4 %。其中，民间固定资产投资 01664亿元，同比增长8.7%。

基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 . %，增速比月份回落0.9个百分点。

1)■本周行情回顾本周（10..19）建筑行业（中信建筑指数）涨幅为-4.45%（HS 00为-1.1 %），9月以来涨幅为-9.84%（HS 00为-5.98%），2018年以来涨幅为-29.51%（HS 00为-22.2 %）。本周行业涨幅前5为杰恩设计（+ .49%）、镇海股份（+6.91%）、中设股份（+6.91）、维业股份（+5.98%）、金螳螂（+5.16%）；跌幅前5为西藏天路（-19.14%）、神州长城（-14.76%）、东方铁塔（-14.15%）、成都路桥（-1 . 2%）、博信股份（-12.72%）。

从行业整体市盈率来看，至10月19日行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为10.19倍，与上周相比有所下滑，与年初相比行业市盈率下滑幅度超过 0%，接近2014年10月水平。行业市净率（MRQ）为1.1 ，与上周相比有所下滑。

国有经济成分的出资人拥有的实收资本(股本)所占企业全部实收资本(股本)的比例大于50%的国有绝对控股。 当前行业市盈率（18E）最低前5为蒙草生态（5.02）、葛洲坝（5.15）、中国建筑（5.8）、安徽水利（6.14）、东方园林（6.6 ）；市净率（MRQ）最低前5为葛洲坝（0.70）、安徽水利（0.72）、腾达建设（0.79）、中国中冶（0.81）、浦东建设（0.81）。

本周建筑行业指数（CS）周涨幅为-4.45%，弱于沪深 00（-1.1 %）、上证综指（-2.17%）及深证成指（-2.26%）本周表现，周涨幅在CS29个一级行业中排于第20位。本周剔除停牌公司外，建筑行业中20家公司录得上涨，数量占比16%；本周涨幅超过行业指数涨幅（-4.45%）的公司数量为27家，占比61%。本周建筑行业指数前半周随大盘同步回调，但后半周表现弱于大盘，从结构来看，本周大、中市值的大建筑央企及地方建筑国企表现较弱，拖累了行业指数表现。与我们上周末判断有所不同，中国铁建（-10.00%）、中国交建（-6. 1%）、中国中铁（-4.62%）本周均录得下跌且跌幅超过行业指数，我们认为或主要由于在市场下跌深化时投资者对于流动性的偏好使其选择卖出大盘股以锁定收益或损失。本周杰恩设计、镇海股份、中设股份、维业股份、金螳螂等公司表现较好。