地产年第一周交易量下降荐股DG

地产：2017年第一周交易量下降 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

959u大侠传老玩家教你玩天外流星和天外飞仙本周要点交易量周环比下降10%/同比上升4%，较12月份周平均值低6%。一线城市环比表现领先：深圳/北京周环比分别上升174%/7 %。库存周环比下降0.5%，12个月移动平均库存月数为8. 个月（12月份均值为8.1个月）。本 劲的销售表现推动南京库存周环比下降了约6%。土地出让量价环比双双下降了87%。

10个主要城市的土地成交均值为19亿元（上海以46亿元位列第一），上周为112亿元。五个主要城市的中原经理指数（CMI）均值环比持平。中原报价指数（CAI）环比上升1. 个百分点，受广州指数上升7.5个百分点的推动。

主要/事件1)重庆和长沙在预售价格备案和预收账款使用等方面收紧了市场监管。

2)据中原地产表示，12月份中国房地产开发商的债券融资在人民币1.1 8万亿元的全年融资总额中仅占1.1%，导致四季度季环比减少了68.4%。

表现和估值在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，大悦城和上海世茂上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2016年底预期净资产价值平均折让5 %，对应0.9倍的2016年预期市净率，而201 年下半年-2014年下行周期均值为4 %和1.1倍。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让29%，对应1.8倍的2016年预期市净率，而201 下半年-2014年下行周期均值为52%和1.6倍。首选股（强力买入）：雅居乐、中海宏洋、保利地产，基于2016年底预期净资产价值的12个月目标价格分别为5.7港元、 . 港元和人民币11. 元。