铜期货超级周期进入下行阶段

铜期货超级周期进入下行阶段

据报道，美国良好的经济前景以及有关美联储将退出超宽松货币政策支撑美元走高，从而抑制以美元计算的铜的边际成本，进而抑制铜价，尤其是在大宗商品价格走低将令大宗商品生产国货币贬值的情况下。

报道称，今年以来，铜价已累计下跌了16%，而且铜价较2011年2月份的记录收盘高位回落了34%。这不仅仅是经济增长放缓造成的。过去十年间，全球推动铜价实现惊人上涨的力量正在悄然改变。铜的超级周期正进入下行阶段。

此前铜价的上涨反映出供应在淘宝客里可以算是头把交椅不能满足主要来自中国的激增的需求。供不应求拿到优势便见好就收导致铜价大幅攀升，但当铜价过高后，市场需求受到抑制，价格自然回调。而当市场较为稳定时，价格通常更为接近边际生产成本。

德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，2005年至2012年这七年中的大部分时间

，铜价都位于至少是边际生产成本两倍的水平，这说明当时铜供应一直短缺。但目前市场供应紧张的情况已缓解。铜库存消费比又回升大约50天的水平。从需求方面来看，中国试图放慢建立在高速建设基础上的经济增长速度将使得铜需求增长趋于平稳。

德意志银行和麦格理预计，2013年至2015年期间，铜供应将出现过剩，预计平均每年的过剩量约在50万吨。过剩量将高于2009年，而2009年铜价平均下跌26%。