中信证券国际美国汽车行业又一强劲月份呢

所以国内与全球也形成了相互依赖相互制约的局面。国内经济高速增长 中信证券国际：美国汽车行业 又一强劲月份 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国汽车行业—又一强劲月份受益于更高的激励，或许也反映了消费者信心提升，美国11月经季节调整后的汽车销量达到1,790万辆，高于我们和市场预期的1,770万辆。加上投资者对新政府政策可能推动汽车需求、延长行业景气的期望不断加强，汽车制造商和周期性最强的供应商在美国大选后股价大幅攀升。若消费者支出也有所增加，我们相信新的基础设施开支将推动轻型/商用卡车的中期前景，降低整体汽车销售下行的风险。但在二手车价格压力和利率上升的背景下，我们仍担心新车价格会下跌。因此，对于周期性的股份，我们偏好德纳等供应商，因为除了销量上升，这些供应商还提供坚实的自助投资概念，而汽车制造商则面临价格下跌的风险。我们继续认为，有ADAS/自动化和电气化趋势概念的长期供应商(如德尔福和Mobileye)的前景吸引，尽管投资者近期可能会沽售这些股份以便买入周期性个股。

其他摘要空气产品(APDUS;144.55美元;目标价:172.00美元)—收购可能有吸引力我们认为，投资者对空气产品即将部署28亿美元并不寄予太多期望，大概最多是期待股票回购。我们认为收购(去资金化)是潜在的现金使用方式，如果交易选择正确，公司将获得丰富的机会，由此推升价值。我们将2018财年每股盈利预期从7.70美元提高至7.80美元，并推出2019财年每股盈利8.60美元的预测。我们的目标价从164美元升至172美元，重申对该股的正面看法。

Wabtec(WABUS;86.71美元;目标价:97.00美元)—新篇章Wabtec收购FaiveleyTransport的第一阶段已完成，公司买入了Faiveley家族持有的51%的股份。虽然对剩余股份的招标及资产负债表的一些变化仍待公布，合并后的实体则已显现出较清晰的图像。管理层更新了2016年预期，并提出2017年的初步规划。我们修订盈利模型，将交易纳入2016/17/18年预期。重申正面看法及97美元的目标价。