机械制造月份挖掘机销量仍疲弱同比下滑呢

机械制造：9月份挖掘机销量仍疲弱 同比下滑 % 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新消息中国9月份挖掘机销量数据（不含龙工）于10月10日收盘后公布，月度销量（含出口，龙工销量为我们的预测）同比下降 %至4,689台（8月份同比下滑27%）。年初至今的销量降幅从月的14%进一步扩大到15%。

寄养店便成了众多行业都休市时 影响1)9月份销量同比走弱符合我们的预期，因为随着四季度的到来比较基数变得较高（201 年三季度/四季度同比增长了10%/21%），可能给同比走势带来进一步下行压力。

2)我们的房地产业和银行业研究团队预计，央行和银监会针对房地产业的放松措施（9月 0日发布）短期内将主要为提高对住房升级贷款的按揭比率，而不是降低按揭利率；并预计目前的供应过剩可能会令房价下跌。我们维持对2014/15年挖掘机销量同比下降22%/17%的预测，同时强调房地产新开工数走势仍是关注重点。

)月份中挖（1 - 0吨）同比下降25%，在所有吨位中表现最疲弱，我们认为其原因在于房地产活动走软；小挖（ 0吨）分别同比下降9%/1%。

4)9月份所有主要品牌的销量均同比下降：

卡特彼勒单月销量同比下降6%（8月份为增长15%），在所有主要品牌中表现最佳。在我们看来，比较基数较高（201 年9月同比增长了 8%）是疲弱的主要原因。

日立建机/小松/斗山/神钢年初至今销量分别同比下降了11%/7%/1 %/4%，均好于行业15%的平均降幅。然而，现代江苏/沃尔沃表现落后，同比下降了42%/29%。

三一重工的市场份额仍排名第一（14.5%），尽管前9个月销量同比下降了11%。

我们指出前五大企业（三一、卡特彼勒、小松、神钢、日立建机）年初至今的市场份额从201 年全年的45%上升至49%——我们认为这体现了市场的不断整合。