上半年有望重启.蹭飞

本报 李子擎 上海报道

近日，上海证券交易所副总经理周勤业在一个金融论坛上表示，中国可能会在今年上半年重启首次公开募股(IPO)活动。

来自投资银行业的数据显示，目前有超过200家公司等待IPO审批。不过，周勤业表示，IPO能否重启，这还取决于中国证监会的决定。

分析人士指出，在扩大内需及A股反弹的前提下，重启IPO，有利于房地产企业项目融资，从而达到刺激经济，拉动内需的作用。

房企渴望重启IPO

去年9月以后便再也没有一家公司实现A股IPO，至今已有近五个月停发新股。近期随着股市反弹，上市公司再融资及新基金发行等均已逐渐恢复，舆论开始猜测管理层可能将在近期重启新股IPO。

上海顺创投资有限公司地产分析师朱佳民认为，经济危机之后，就是发展的机遇，目前，中国的钢铁、水泥等原材料价格下跌，使得开发成本降低，上海等一线城市的房价却没有大跌，此时融资开发项目，能获得最大的利润，现在房地产企业急需通过各种手段融资，IPO融资数额较大，房地产企业都希望能重启IPO。

目前，股市已经开始反弹，重启IPO是迫切的问题，但是，从审核到报批，还需要一定的时间，在目前股市好转情况之下，一些房企会考虑借壳，毕竟在去年股市到低谷后，许多公司的市值跌去一半，现在ST股很多，是借壳的最好时机。

虽然，从今年9月份以后新股停发，但是，从去年年底开始，一些房企却通过借壳上市已达到了融资的目的。如鹏欣集团借壳中科合臣；三江航天将旗下地产业务借壳ST国药；凤凰传媒正与ST耀华商讨以所持凤凰置业100％股权与之资产置换；信达旗下的房地产资产借壳ST天桥等等，都说明了这些房企看到了今年A股有反弹的迹象，所以才考虑借壳上市。

目前，包括农行在内的一些银行和企业，都是从去年开始进行IPO审核，但是，由于种种原因，仍然没有通过，这也和去年A股大跌有着直接的联系。

周勤业认为，对今年上半年A股市场可能会重启新股IPO比较乐观，当然市场情况还需观察，但A股市场的发行和询价制度肯定会越来越市场化，市场不需过多考虑这些。

业内人士分析，目前来看，IPO重启存有三种方式，首先是直接推出创业板，开闸微型企业IPO，符合国家支持中小企业的政策；其次，推行几只中小板个股上市，用以试探股市的反应；最后一种方式是，趁目前市场资金充裕，将大盘股推上市。

而目前，以创业板或中小企业开启IPO大闸最被看好，理由是其对市场的资金压力并不大，符合股市的民意。

融资渠道被放开

去年年底，国家出台扩大内需十项措施总投资约需4万亿元来拉动内需，刺激经济的发展，目前4万亿的投资项目逐步落实。

与此同时，各城市的重大配套项目都迅速开工，以上海浦东陆家嘴为例，去年年底开工的有“上海中心”及“世纪大都会”、“国金中心”等商业项目，这也预示着房企融资的通道被打开。

导致难以获得工伤赔偿；经济困难；申请时间及拖延时间长；用工单位推卸；政府部门不作为事实上，2008年12月初国务院工作会议提出金融“国九条”，其中第五条为“创新融资方式，通过并购贷款、房地产信托投资基金、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道”，这被业内一致认为是为房地产信托发展打开了政策通道。

在整体扩大内需的背景下，房地产企业的多种融资渠道已经被打开，而融资的主要用途有硬性规定，主要是项目融资，如绿城已经获得200亿元的银行授信，但授信额度内的贷款将全部用于项目建设，不能用于偿还债务。

同时，限外令也得到了解除，前不久上海静安区15号街坊交通枢纽综合项目地块(东块)允许境外投资者参加竞买，境外公司可以美元、港元、欧元、日元四种货币支付。

上海五合国际总经理邹毅认为，目前房企融资渠道已经逐步打开，但是，房企更需要IPO的方式进行融资，这样融资成本比较低，融资的数额比较大，房地产企业通过IPO获得的资金，可以启动前几年拿到的地块，带动整个产业链，这对刺激经济拉动内需能起到非常明显的作用。