国内玉米市场基本面分析永恒

“书中自有黄金屋 国内玉米市场基本面分析

截止2002年元月初，国内玉米价格的跌势行情已经持续了半年，玉米价格回落的幅度在15％左右，在价格下滑的过程中，各地表现不一，华北、黄淮等地由于退出保护范围，玉米价格随行就市，需求的迟迟不振，导致了价格的大幅下滑，东北由于继续执行保护价收购政策，以及相应的国家政策扶植，价格下滑相对较弱，由此形成了产销区玉米价格“倒挂”现象。近期由于春节等利好因素的影响，国内玉米市场出现回暖之势，未来国内玉米市场仍受多种因素影响，其价格走势也更为复杂难料，下面就国内玉米市场的基本因素进行分析： 利多因素： 一、产量连续两年维持较低水平，供求关系得到改善。2000年我国玉米产量仅为1.06亿吨，2001年虽然有恢复性增长，预计产量也仅在1.12亿吨左右，和前几年相比，仍维持在较低水平，然而近年饲料业、养殖业、加工业的兴起，需求量连年增长，供应量的递减、需求量的递增，就需要通过原有库存来维持供求平衡，供大于求的关系有望得到有效的改善。 二、国家政策的支持，价格回暖有基础。东北继续执行保护价收购政策，为玉米销售价格起到了基础性作用，而在销售上执行的顺价销售政策，一定程度上又巩固了这一基础性地位，转基因细则的有效落实，又会对市场价格起到促进，国家政策对后期玉米市场的向好将起到有效的支撑作用。 三、春节的临近，需求增长进入高峰期。随着春节的临近，饲养业和饲料业也进入生产旺季，可望拉动玉米消费呈现恢复性增长 四、国储规模的进一步扩大，市场可供量趋减。今年中央及地方的储备粮规模将进一步扩大，后期市场上商品量将会减少，供给压力将会进一步减轻。 五、惜售心理加强，减缓市场供应压力。半年来玉米价格累计跌幅较大，特别是自新玉米收购以来，收购价格也同步走低，农民卖粮的积极性已经受到影响，惜售心理正逐渐加重。 六、出口仍有生机，促进价格上扬。从外贸政策来看，玉米出口仍将维持，但操作难度加大。入世后，取消玉米出口补贴，出口肯定会受到影响，但由于我们在地理位置上的优势，保持一定数量的出口是可能的。 七、玉米、小麦比价缩减，需求将欲增。由于小麦价格的持续上扬和玉米价格的下跌，小麦与玉米的比价已趋向合理，小麦在饲料中对玉米的替代作用弱化，玉米饲料消费有望小幅回升。 利空因素： 一、产量未减反增，市场心理压力较重。与去年相比，今年玉米产量呈恢复性增长态势，虽然增幅不大，但是在供求平衡有余的情况下，600万吨的增量，对人们的心理影响较大。 二、国内玉米库存充足，满足供给不成问题。虽然连续两年玉米产量低于正常水平，但是由于前几年玉米连续增产，积累了充足的库存，满足国内供应仍绰绰有余。 三、处理陈化粮对玉米价格回升的压力将继续存在。从10月底开始，国家在大连和郑州拉开了处理陈化粮的序幕，预计明年国家仍将会采取定向拍卖的办法处理一部分陈化粮，陈化粮的拍卖将减少饲料、工业企业对正常粮食的用粮需求，较低的价格对市场的冲击作用再所难免。 四、加入WTO后，玉米出口减少、进口增加的贸易格局基本已成定式。预计2001/02年度我国玉米出口可能低于200万吨，而进口量将超过300万吨。在进口玉米的冲击下，明年国内玉米供大与求的矛盾将表现得更为突出。 五、目前市场各方看跌心理已占主流，短期内这种心态很难改变。由于玉米销售价格长时间下跌和收购价格平开低走，市场信心受到很大打击，导致玉米需求方采购不积极，期待着价格进一步下降。 综合分析以上各种因素，国内玉米价格在经过近半下跌整理，时值春节临近之时，需求量进入增长高峰期，价格再度大幅下滑的空间已不大，今后国内玉米市场在涨价因素和抑价因素的共同作用下，维持振荡整理的可能性较大。2002年国内玉米市场价格走势总体偏弱，即使现阶段价格出现反弹，也不可能有大的上涨行情。