中原证券月趋势易策略表现较佳建议关注计划

中原证券：6月趋势 易策略表现较佳＆建议关注GARP组合 201 - 类别： 机构： 研究员：

是制约农民工回乡创业的瓶颈。对此 [摘要]

关键要素：

结构策略表现一般，价值组合小幅跑赢上证指数。

成长型选股方面，个股跌多涨少，上海家化和中威电子期间收涨，分别上涨7.02%和 .42%，永泰能源期间表现最差，跌幅 4%。7月成长反转组合换股17只，经调整后组合内个股分布在医药生物、有色、电子等12个行业内，行业相对较为分散。

价值型选股方面，价值组合个股全部收跌。价值组合本期换股2只。调出农业银行和白云机场，调入中泰化学和平安银行。

GARP组合方面，GARP组合个股全部下跌。GARP组合本月换股1只，调出万泽股份，调入永泰能源。

主要股东增减持方面，6月主要股东净减持。本月主要股东净减持58亿元，中小板创业板累计净减持80亿元,主板市场净增持，净增持金额累计近2 亿元。

配对交易方面，前期共筛选出的配对股票池中共有4对组合，但所在行业较为分散，主要涉及4个行业，分别为房地产开发、有色金属冶炼与加工、钢铁和银行行业。这4对组合均完成平仓，其中 对实现正收益、1对出现亏损；组合的平均收益率为0. 04%、收益率中位数为0.999%，胜率为75%。

程序化交易方面，6月单边趋势 易策略表现较佳；策略组合中两个策略获利，一个策略出现亏损，整体收益率为9.67%。

本月展望6月末银行间拆借利率、质押回购利率等指标已经连续下降，资金紧张状况已有所缓解。但是我国宏观经济弱势格局仍将延续，银行间同业拆借利率依然处于高位，以及IPO重启在即，短期内A股或将延续弱势格局。本月我们建议投资者关注GARP组合。7月份进入中报披露期，业绩确定个股有望受益中报行情，而GARP组合内个股以房地产、公用事业、电子等业绩确定性行业为主。

●风险提示组合完全基于量化模型构建，对于短时间内能否获得超额收益存在不确定性。