建材坚定看好三条主线荐股物业

建材：坚定看好三条主线 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

水泥行业：5月18日至5月22日全国水泥平均价格环比下跌4元/吨，华北地区下跌6元/吨（太原-20，北京-10），东北地区下跌17元/吨（长春-50），中南地区下跌8元/吨（成都- 0），中北地区下跌2元/吨，其他地区价格环比持平；5月18日至5月22日全国库存环比上涨1. %，东北地区上升4. %（长春+14. %），华东地区上升1.6%（嘉兴+7.7%），中南地区上升1.9%（英德+14. %）,其它地区环比持平；5月18日至5月22日，秦皇岛中转地煤炭价格环比下4元/吨，华北地区下降5元/吨，其他地区价格无变化。

国家发改委曾公布了《关于居民生活用电实行阶梯电价的指导意见(征求意见稿)》 玻璃行业：5月18日至5月22日全国均价-0.05元/重箱，主要城市涨跌幅[-0.4，+1]元/重箱，其中上海-0.1元/重箱，北京-0.1元/重箱，广州-0.25元/重箱,武汉+1元/重箱，秦皇岛-0.4元/重箱；5月22日存货 557万重箱，环比上周减少7万重箱，同比上年增加10.74%；5月22日，华北、华南、西北、东北地区库存环比上周增加0.41%、 .91%、0.81%、0.7 %，华东、华中地区环比上周减少 .04%、 .54%，西南地区不变；5月22日总产线 42条，环比不变，三条产线冷修；其他建材行业：工业萘、环氧乙烷、沥青、软泡聚醚、纯MDI、聚合MDI价格下跌,PVC、美废价格上涨。

维持行业“买入”评级水泥存估值提升机会：上周水泥和玻璃价格环比继续下跌，年初以来价格每周都处于环比下跌态势，目前大部分区域已经跌到亏损状态，2季度旺季基本面加速见底，目前是行业最黑暗的时候。本周发改委 日内批复了4500亿元交通投资，“稳增长”发力（宏观经济越差，稳增长预期将越强烈），有利于水泥行业估值提升；看好低PB或强主题品种，海螺水泥/华新水泥（长江经济带）、天山股份/青松建化（一带一路）、冀东水泥/金隅股份（京津冀）。

精选其他建材个股，坚定看好三条主线国企改革+转型+价值成长：洛阳玻璃和方兴科技兼具业绩拐点和国企改革预期；建研集团估值和市值不贵，今年将是业务转型落地之年；东方雨虹和长海股份都是质地优秀、业绩快速增长、估值相对较低的价值成长标的，攻守兼备。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期。