爱建证券市场周报修复需时间确认

爱建证券：市场周报 修复需时间确认 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场情绪修复中。本周上证综指报收2,795.31点,周涨幅2.00%，总成交金额6,944.16亿元；深圳成指8,813.49点,周涨幅2.46%，总成交金额8,539.44亿元；上证50指数2,503.21点,周涨幅3.72%，总成交金额1,569.59亿元；沪深300指数3,405.02点,周涨幅2.71%，总成交金额4,904.26亿元；中小板综指9,006.63点,周涨幅1.80%，总成交金额3,379.46亿元；创业板综指1,818.20点,周涨幅2.15%，总成交金额2,570.75亿元。本周全市场指数都出现了上涨，尤其权重指数表现突出，市场日均成交金额3095.92亿元，交易量继续萎缩，创出新低。不过从参与者情绪看，腾落指数有所回升。整体来看，指数和情绪都有所恢复，不过交易额继续萎缩，市场表现来看，波动较大，显示情绪依然不稳。市场依然处于震荡格局中，虽然政策面对于市场有一定的支撑，不过内外不确定性依然存在，情绪修复仍需时间。

政策驱动力增强。市场人气有所恢复，个股活跃度提升，不过资金交投依然清淡，市场板块热点散乱。从个股涨幅看，个股特征明显，板块特征较弱。风险因素较高的公司，依然是市场所回避的重点，表现落后，跌幅也较大。从概念指数看，TMT类的概念指数显示出良好的弹性，反弹中表现突出，同时油服类的概念指数和基建类的概念指数，表现也较强。前期表现较强的一些概念指数如上海本地股、纺织类则表现较弱。从行业看，计算机、建筑、采掘、通信等表现较强，纺织、公用事业、有色等表现较弱。从市场表现看，传统的基建、油气服务和新经济的TMT都有较强表现。在交易清淡的背景下，政策对市场驱动力增强，前述的板块在相应的政策出台后，市场资金关注度提升。政策驱动带来的交易性机会有助于市场活跃度提升，不过短期现象也较明显，在市场修复期，未来的波动风险也是值得谨慎。整体上，资金存量博弈，个股和板块轮动依然不改，因此对于幅度和跨度来说，暂不宜乐观，选择机会不如控制仓位。

修复需时间确认。管理层在此处的相关政策，显示出对于稳定市场的意愿。同时市场在此区域的波动也显示出，部分看多资金对此区域的认可。不过目前看来成交依然较清淡，同时国内外环境的不确定性仍为消除，制约市场的因素依然存在。市场情绪的修复，仍需时间来确认。市场经过调整之后，目前的的估值已有较高安全边际，因此对于市场不宜过于悲观，当然如前所述，由于不确定性因素的存在，市场的反弹仍需继续跟踪确认。整体来看，我们依然维持此区域震荡修复的判断，策略上仍以安全为主，注意市场短期市场波动的风险。安全的首要是仓位的控制，投资机会看，中报披露期，估值和业绩成长具有优势的公司预计将受到资金的关注。