金融券商上半年业绩整体惨淡荐股哈

金融：券商上半年业绩整体惨淡 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至本周末，已有15家A股上市券商公布了上半年业绩。6家券商实现了营业收入的同比正增长。其中，中信证券、申万宏源证券2家券商上半年归母净利润同比正增长。中信证券等龙头券商业绩表现大幅领先，创新类业务的高速发展贡献了可观的业绩增量。重点推荐业绩表现强势、创新业务发展较快的中信证券。

上市券商营收水平同比整体下滑。在15家已经发布中报业绩的A股上市券商中，6家券商实现了营业收入的同比正增长，分别是山西证券、中信证券、国泰君安证券、中信建投证券、华西证券、申万宏源证券。

增幅超过5%的仅有山西证券和中信证券。营收同比下滑的券商有9家，其中5家下降幅度超过15%。

归母净利润惨淡，仅 家同比增长。15家券商中，中信证券、申万宏源证券2家券商上半年归母净利润同比正增长。其中，中信证券上涨12.96%，表现大幅领先其他券商。在净利润下降的1 家券商中，山西证券、国元证券、第一创业证券、长江证券、国海证券净利润分别下滑5 .55%、54.90%、61.85%、62.02%、71.49%，业绩“腰斩”。

香港12月不仅有“2006香港缤纷冬日节”、迪士尼乐园的奇妙圣诞等活动 龙头业绩大幅领先，创新类业务贡献大。受上半年市场成交萎缩以及国内流动性持续紧缩的影响，券商的传统业务表现较差，直接造成了净利润的大幅下降。中信证券业绩表现大幅领先，很大程度归功于创新类业务的高速发展。月，场外金融衍生品业务中，中信证券新增场外期权名义本金896. 2亿元，新增收益互换名义本金165.61亿元，新增合计名义本金市占率达到2 %。在场外金融衍生品业务取得了较大的先发优势。重点推荐业绩强势、创新业务发展较快的中信证券。

一周回顾本周沪深 00、创业板指、证券行业、保险行业、互联金融行业指数均上涨。其中，沪深 00上涨2.96%，创业板指上涨1.10%，证券行业指数上涨2.68%，保险行业指数上涨9.10%，互联金融指数上涨 .41%。

经纪:本周市场股基日均成交量2,890亿元，环比上周下跌7.20%；日均换手率1.54%。

信用：本周市场股票质押参考市值97亿元，环比上周上涨6.41%；两融余额8,651亿元，环比上周下跌1.11%。

承销：本周股票承销金额 05亿元，债券承销金额1,192亿元，证监会IPO核准通过1家。

风险提示：

政策出台对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；国际外部环境对全市场的影响超出预期；市场连续下跌对信用业务和自营业务带来的风险。