中原证券价值型股票池跟踪报告月日吗

中原证券：价值型股票池跟踪报告(5月28日～6月1日) 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

股票池简介本股票池适合中长期价值型投资者。

入选个股均为行业研究员重点跟踪并看好的个股，评级为增持以上。

在行业研究员自下而上选股基础上，结合策略研究员对中期市场趋势与市场风格的判断，进一步优选个股，形成本股票池。

市场策略A股市场在经历了周线三连阴之后，终于在上周迎来反弹，虽然反弹幅度不大，上证指数周涨幅为1.71%，但较之上周疲弱的海外市场已是相当难能可贵，A股市场开始彰显其独立性。

A股反弹的动力，归根到底源自政策的宽松。前期我们曾指出，以国务院常委会议讨论通过节能家电补贴政策为标志，本轮政策放松力度开始加大，政策从前期的预调微调逐步转向刺激。上周这一政策取向更加明朗，发改委对项目的审批速度加快，而传统产能过剩行业——钢铁行业获批1 00亿投资，更加凸显了当前高层稳增长的意图。这不仅导致上周A股市场在全球寒流不断之势下，逆势走强，更引发了周一、周二的周期股异军突起，于是我们看到了周一水泥板块的大涨6%，看到了周二令人期待的“煤飞色舞”。

对于后市，我们坚持在当前“经济向下，政策向上”的格局下，A股整体走势并不悲观，再度大幅下挫的空间有限，A股整体呈震荡中底部不断抬高之势。不过，我们也再次强调，在中性偏乐观格局下，或许演绎的是结构性行情，传统周期性行业全面崛起、持续走强的难度较大。原因在于政策虽然转向刺激，但力度有限，尚无法与08年相媲美，发改委周三的发文也明确表示了当前政策刺激并非“4万亿的2.0”版本；另一方面，虽然经济在政策刺激下，下半年有望企稳回升，但回升幅度或不大，业内普遍将其定位于“技术性反弹”，可见，无论是从政策刺激上、还是经济回升幅度上，均十分有限。在下半年经济弱弹性的格局下，经典投资时钟理论成立的基本条件无法满足，这也就相应决定了周期股难以全面崛起，行情演绎的主线，依然以成长股为主，基于政策预期的主题投资是主要选股逻辑。

男未婚女未嫁 行情不悲观但也不宜过分乐观，鉴于此，在仓位上我们建议近期保持在5成左右。个股选择上，我们建议围绕政策主线进行布局。其一，基建投资企稳回升的态势不变，部分受益于基建投资的行业，如水利水电、铁路设备乃至中游的水泥与工程机械行业是可选思路。其二，战略新兴产业十二五规划出台，且新非公 6条细则实施在持续推进，两者的交集或是不错投资思路，其中可参考的板块包括节能环保、光通讯以及新能源等。

价值型股票池本期股票池我们调出万科A，主要原因在于地产行业在前期地方政府政策微调以及成交回暖的刺激下，持续领涨大盘，目前板块整体涨幅已经较大，考虑到地产板块无论是在政策调控上还是地产销量上，均面临诸多不确定性，且当前地产行业面临较大信托资金到期偿付压力，或压制后续反弹，因而将其调出。

本期我们调入国瓷材料（ 00285），主要逻辑在于震荡市下，指数虽然波澜不惊，但真正有业绩支撑的成长股或有不错表现，是首选配置。