申万宏源中小创三季报增速放缓次新股三季报DG

申万宏源：中小创三季报增速放缓 次新股三季报表现突出 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

截止11月6日，918家中小板公司（除ST长生无法披露三季报外）以及734家创业板公司全部披露了三季报业绩预告，整体业绩增速有所放缓，其中小板三季度整体净利润同比增速为9.31%（17年三季度增速为31.62%，同比下降22.31pct）；创业板整体净利润同比增速为2.92%（17年三季度增速为6.39%，同比下降3.47pct）。中小板三季度整体净利润增速环比2018H1（15.85%）下降6.54pct；创业板整体净利润增速环比2018H1（7.42%）下降4.50pct。我们对中小板和创业板分别进行分析，得到以下结论：

中小板：

在前三季度总利润基础数据中剔除金融板块。（1）结果显示：中小板2018年前三季度净利润同比增长9.31%。（2）从次新股和非次新股的角度来看：次新股我们定义为近一年内上市的公司，中小板中有35家公司是2017年9月30日之后上市的。我们单独统计分析得出这些次新股2018年前三季度净利润同比增长15.24%；剩下的非次新股的公司2018年前三季度净利润同比增长9.12%。

股指期货是成熟资本市场的基础组件进一步剔除金融板块和利润占比较大的公司（包括宁波银行、海康威视、洋河股份、分众传媒、顺丰控股、国信证券、郑州银行、比亚迪、荣盛发展、三钢闽光和金风科技11家公司）。（1）结果显示：中小板2018年前三季度净利润同比增长3.55%。（2）从次新股和非次新股的角度来看：次新股2018年前三季度净利润同比增长15.24%；剩下的非次新股的公司2018年前三季度净利润同比增长3.07%。