川财证券短期调整接近尾声绩优龙头仍是主线呢

川财证券：短期调整接近尾声 绩优龙头仍是主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全国人大代表、江苏阳光集团董事长陈丽芬一席话引爆了会场。随后 市场综述市场表现：板块分化仍较大，蓝筹偏强今日指数全天维持低位震荡，沪指在3370点至3390点之间波动，收盘报3383.31点，下跌0.37%；深成指报收11292.42，下跌0.51%。创业板指收1847.57点，下跌1.34%，中小板指下跌0.23%，上证50上涨0.17%。从行业角度来看，食品饮料、家用电器、非银金融、银行分别收涨0.42%、0.33%、0.25%、0.03%，蓝筹板块明显偏强；而其余板块均下跌，化工、纺织服装、建筑材料跌幅靠前，分别下跌1.49%、1.28%、1.22%。从概念板块来看，盘面热点较少，次新等概念相对偏强，特斯拉概念跌幅较大，多只个股出现跌停。

短期展望：大盘短期调整接近尾声，绩优龙头个股仍是配置主线我们认为，尽管今日个股多数震荡偏弱，但大盘短期调整调整可能接近尾声，配置上仍坚持绩优龙头为主线：（1）市场趋势上，10月份制造业PMI数据尽管因环保限产和季节性等因素导致较9月份有所回落，但仍处于51以上，在整体库存低位背景下，供给侧改革的进一步推进使得经济短期仍有较强的韧性，企业盈利在短期仍大概率维持；而11月初特朗普访华等重要事件使得市场维稳预期仍延续，市场的风险偏好仍维持，这从中证100、上证50以及多数绩优蓝筹和龙头个股近几日持续强势可以看出；市场情绪方面短期已经接近调整的临界点，目前已经持续缩量盘整，前期强势的概念热点均出现大幅的调整，整体市场短期的风险已经有较大释放。（2）配置上，如我们在10月30日的点评报告中所预计的，龙头溢价延续，近几日市场风格分化仍显著，这是由当前的宏观政策环境和业绩等基本面因素决定的，未来仍会延续这种趋势，短期来看，仍建议关注消费、医药及金融等蓝筹板块，以及成长中的绩优龙头个股。

行业热点食品饮料：高端白酒股价持续上涨11月2日食品饮料板块涨幅0.42%，行业涨跌幅排名1/28，涨幅前三的股票分别为安琪酵母、泸州老窖和伊力特，涨幅分别为5.85%、4.88%和3.69%。

今日高端白酒持续走强，主要源于高盛将贵州茅台、五粮液与泸州老窖目标价上调15%，认为白酒行业正处于第三复苏期，利润率和盈利能力在增强，与2005年下半年-2006年上半年及2010年下半年-2011年上半年时的情形相似。

我们认为白酒行业已经在2016年全面复苏，从上市公司角度来看，茅台的强需求是长期的，其他品牌的白酒还处于分化阶段，盈利情况需要根据公司营销策略做具体分析以调整。

风险提示政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。