汽车行业底部徘徊继续关注优势公司呢

这份会议讲话稿清楚地罗列了房地产发展中的突出问题：大部分房地产企业存在融资困难现象 汽车：行业底部徘徊 继续关注优势公司 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周重点关注新能源车产业化虽然挑战巨大，但是对于我国生存环境的改善至关重要，因而在商业化之前政策扶持至关重要：1）原油依赖、环境污染问题亟待解决。2）新能源汽车商业化之前仍需政府给予政策扶持，尤其是清晰可执行的技术研发的支持和引导。 ）扶持措施有望向自主车企倾斜，促进自主车企产业升级。

我们认为东风推进“大自主”战略是大势所趋，而携手格特拉克公司有望实现合作双赢：1）合资生产变速箱是东风“大自主”战略的重要一部分。2）合资生产先进变速箱将获取优质的配套资源和技术资源。 ）格特拉克公司有望通过合作项目扩大中国市场份额从而实现与东风的共赢。

销量目标是当前日系困境较为务实的选择，对于缓解经销商压力大有裨益：1）日系车危机冲击巨大，需时间消化。2）降低销量目标为无奈选择，但却是务实的决策。 ）此举将有利于缓解经销商经营压力，维护与经销商的长期合作关系。

本周专题聚焦：三季报点评精选（一）长城汽车：新品出色，后续依然值得拥有：1）H6、M4大获成功，公司营收快速增长；2）规模优势、产品结构优化，综合毛利率同比提升环比稳定； ）期间费用管控得当，净利率同比改善 .01个百分点；4）战略清晰、运营优异、有效把握消费风潮，公司后续表现依然值得期待。

精锻科技：国内业务放量，业绩将逐步兑现：1)国内市场放量增长，公司营收稳步增长；2）原材料成本下降，综合毛利率同比提升环比稳定； ）盈利能力继续提升，净利率同比提升6.76个百分点，环比小幅提升；4）行业成长与竞争优势，保障公司后续成长依然可期。

投资建议在宏观环境在仅初具企稳的迹象下，重点关注机会的确定性。乘用车而言，日系品牌销量下滑虽将拖累整个车市，但是随着销量转移进程的加剧，其对于行业整体销量的影响将趋弱；关注运营优异、有效把握消费风潮且具确定性增长的长城汽车（6016 .SH）；同时可关注有望受益于日系车销量转移的上汽集团（）。中重卡而言，宏观环境初具企稳迹象，销量虽然依然疲弱但环比亦有企稳迹象，建议适当关注福田汽车（600166）的投资机会。零部件重点关注具备长期成长空间与竞争优势的精锻科技（ 00258）。