商业零售内贸十二五规划将于近期出台物业

商业零售：内贸十二五规划将于近期出台 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上市公司动态。包含苏宁电器、天虹商场、开元投资等上市公司动态。

行业动态。我国电子商务规模2015年将达2万亿元。调查显示：消费者最关注便利性、性价比。商务部发布预付卡管理办法征求意见稿。

大量积水涌入暗斜井 贝恩：中国购市场201 年将达1.5万亿。内贸“十二五”规划重在扩大内需。服装占40%电商零售份额。

投资建议。上周大盘出现震荡下行走势，沪深 00涨幅为-1. 7%，零售板块市场表现弱于大盘，SW零售指数涨幅为-2.0 %。我们认为上周零售板块表现弱于大盘的主要原因是10月份零售数据速低于市场预期，商业预付卡新政的推出对于国庆黄金周零售企业销售的不利影响开始显现。上市公司三季度业绩仍然保持了较高增速，虽然比上半年有了小幅回落，但仍高于市场普遍预期，符合我们的预期。高通胀和预付卡政策对消费的负面影响已开始显现，政府已将控制物价作为未来工作的重点，我们相信随着物价水平涨幅逐渐回落，消费信心将会有所回升，消费热情将得以释放。重点上市公司三季度业绩增速还保持在 5%-40%的较高水平，但比上半年已经出现了小幅回落，我们认为零售企业全年利润增速仍将保持在近40%的较高水平。暂时的困难不会改变优秀公司高成长的步伐，随着二级市场价格的不断回调，我们认为优质公司已经具有了中长期投资价值，建议投资者关注新华百货、广州友谊、海宁皮城、合肥百货等。

1上市公司动态苏宁电器（002024）11月18日，国内最权威的商业模式评选——“2011(第七届)最佳商业模式中国峰会”在北京隆重举行。大会现场公布并颁发了“年度最佳商业模式十强”等奖项，苏宁易购凭借其迅猛的发展态势，虚实结合的创新商业模式位列榜单，荣膺“2011年最佳商业模式十强”。（联商）天虹商场（002419）11月22日，天虹商场发布公告称，该公司控股股东中国航空技术深圳有限公司与深圳中航集团股份有限公司签订《资产购买协议》，确认将其持有的天虹商场 9.5％股份以协议方式转让给深圳中航。当天，深圳中航在香港复牌同时透露，分别以1 .11亿元及6. 8亿元向中航国际及深圳公司收购贸易物流、电子制造及零售等业务。

开元投资（000516）2011年11月21日，公司与申华控股集团有限公司、西安银凯医疗管理有限公司签署了《股权转让合同》，公司拟以29,700万元受让申华控股、银凯医疗分别持有的西安高新医院有限公司92.94%、7.06%股权。本次交易完成后，西安高新医院有限公司成为公司全资子公司。

2行业动态我国电子商务规模2015年将达2万亿元11月22日，全球知名咨询公司波士顿咨询公司（BCG）发布的《全球电子商务新领军者：驾驭中国络购物新生态》报告称，2015年，中国的络消费者数量将激增至 .29亿人，使得中国将超过美国成为全球最大的电子商务市场，市场价值突破2万亿元人民币。

目前，我络消费者数量已达1.45亿人，名列全球第二位，仅次于美国的1.7亿人。根据BCG预测，电子商务在零售总额的占比将从目前的 . %增至2015年的7.4%，年均复合增长率达到 %，电子商务将渗透至所有行业品类，市场价值突破2万亿元人民币。

五年内，大多数中国现有的络购物者年均上消费额将增加一倍，达到每位6220元（约合980美元），接近美国目前1000美元的平均水平。