申万宏源关注巴黎恐袭事件大宗欧股抛压加大吗

以确保能够负地进行这次军购。(实习：郑颖审核：谭利娅) 申万宏源：关注巴黎恐袭事件 大宗欧股抛压加大美指涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月13日晚，法国首都巴黎发生多起恐怖袭击事件，造成百余人死亡。在法国巴黎遭恐怖袭击之后，各大国就叙利亚问题的谈判取得明显进展。美国、俄罗斯和其他几大国已将2016年1月1日设定为叙利亚阿萨德政府与反对派开始正式谈判的目标时间。我们认为，此次恐怖袭击事件将加大地缘政治风险，加速世界反恐统一战线的形成，给疲弱的世界经济蒙上阴影；放大全球恐慌情绪，使得资金阶段性流向美元等安全资产，美元上百几无悬念。而大宗以及欧洲新兴市场股票抛压加大。

美国方面，一方面，美国11月13日公布了10月份PPI相关数据以及零售销售数据。数据显示，美国10月PPI环比下降0.4%，预期0.2%，前值-0.5%。不包括波动较大的食品、能源和贸易在内,10月核心PPI下跌0.1%。美国10月零售销售环比上涨0.1%，预期为0.3%，前值0.1%。PPI数据以及零售增长数据均不及预期，反映了美国经济增长缓慢以及通胀温和的经济态势。这两个数据在一定程度上形成了美联储12月份加息的障碍，削弱了市场对于12月加息的预期，也为美国鸽派FOMC委员提供了支持性理由。

另一方面，11月13日公布的密歇根大学消费者信心指数显示，美国11月密歇根大学消费者信心指数为93.1，预期91.5，前值90.0。消费者信心指数高于前期值以及预期值，为七月份以来的最高水平，显示出消费者对于美国经济状况的前景较为看好，为美国通胀达到2%的预期水平提供了基础，巩固了12月份加息的预期。此外，近期多位美联储委员的讲话也使得12月份的加息似乎“板上钉钉”：11月9日，美联储Evans表示并不预设反对美联储12月加息的立场，FOMC已经更加接近首次加息；11月10月，美联储Rosengren表示10月份的就业报告传达了“非常好的消息”，美国正迅速接近充分就业，有理由相信通胀率将会回升至2%；美旧金山联储主席JohnWilliams11月11日接受采访时说，若经济持续改善且决策层相信通胀率会提高，那么美联储就具备了加息的“非常强劲的理由”；11月12日，美联储Lacker强调通胀率不会长期偏离美联储2%的目标，不认为近期的通胀势头显示其更为持续地偏离美联储目标；11月13日，美联储Dudley表示美联储依旧远远没有达到通胀目标，但能很快达到首次加息的所需条件；11月13日，美联储副主席Fischer提到10月FOMC会议暗示12月升息可能是合适的。11月14日，美联储Mester表示如果数据支持自己的预测，那么就是时候开始进行政策正常化了。以上多种证据表明，美国12月份的加息仍旧值的期待。

欧元区方面，欧盟统计局周五（11月13日）公布的数据显示，欧元区三季度GDP季环比初值0.3%，预期0.4%，前值0.4%。三季度GDP同比初值1.6%，预期1.7%，前值1.5%。欧元区三季度GDP季环比不及预期，意味着由于对大型发展中经济体的出口疲弱，欧元区第三季度经济增长放缓，仍未摆脱低迷状态，虽然今年欧元区维持该季度增速已经优于近年表现，但仍未恢复欧债危机前0.7%的平均增速。经济放缓意味着欧元区需要更长时间来降低居高不下的失业率，并充分利用其他形式的闲置产能，这将导致企业几乎没有理由提价。欧元区经济增长有限有机会促使欧央行采取更多刺激政策，加大欧洲央行在12月份扩张刺激计划的可能性。