建材地产销售旺荐股覆盖

建材：地产销售旺 荐6股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建材行业表现较弱，主要是受到大势影响。

本周全国水泥市场价格为41 元/吨，环比上涨0.5 %，南方库存降价格涨，北方库存升价格平。全国白玻均价1612元/吨，环比下跌，需求一般库存继续上升。从高频数据来看，5月的水泥将继续改善，预计水泥价格将继续上涨至5月中下旬，玻璃价格企稳需看到库位下降到合理水平。

5月份有望迎来建材板块整体反弹，宏观政策货币环境基调更加友好，资管新规落地，快速紧缩或下滑的预期得以扭转。4月PMI和地产销售强劲，5月行业数据预计仍将较好。优质公司估值此前被压缩过低，反弹空间较大，龙头公司有望新高。推荐海螺水泥、中国巨石、兔宝宝、帝王洁具、北新建材、东方雨虹、三棵树等龙头公司，关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

中期的需求拐点未明确，金融去杠杆、限制地方政府举债和环保加强对于整体需求的压制仍将继续体现。长期来看，周期股龙头的业绩匹配度仍是很好的，2018年普遍具有高增长和历史低位的估值（见下表）。2020年之前需求平稳和供给侧改革，剩者为王的逻辑依旧成立，尤其是具有对供给侧逻辑，又能走向全球需求的龙头公司。从过去两年的涨幅来看，海螺超越了其他水泥股。海螺不仅提高了国内的市占率，而且国外新建产能也在加速。以海螺出色的战略水平和战术能力，加上本轮全球基建投资需求提供了水泥增量市场，公司的海外产能或加速释放。玻璃等其他传统周期性行业也是类似的演绎过程。

再也不用一趟一趟地往建材小店里跑了。装修也可分期付款　　刚刚支付了大笔的房款之后 风险提示：固定资产投资低于预期,宏观经济大幅下滑,供给侧改革不及预期。