汽车北京车展前瞻荐股位置

汽车：2018北京车展前瞻 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点核心观点本周受股比放开政策影响，行业表现较弱，我们认为长期来看，股比放开利好我国产业格局，促进本土企业加速发展，二季度销量增长仍可持续，未来板块有望迎来修复。2018年是汽车普及期后端，品牌销量分化的格局变化之年，也是新能源优质产品导入、自主高端化突破的元年。重点推荐两条确定性主线：1）龙头产业地位的确定性：上汽集团（龙头新车周期+新能源放量）、华域汽车（上汽+海外业绩稳定性+电机电控等放量）、宇通客车（新能源地位进一步提升）、广汇汽车（创新业务+豪华车高景气）、威孚高科（重卡排放标准升级的确定性）、潍柴动力（可使用阿维菌素类驱虫药同时驱除体内体外寄生虫。 采用短期育肥技术短期育肥技术可有效提高波尔杂交肉羊的生长速度和羊肉品质重卡向高端装备龙头转型）；2）成长的确定性：拓普集团（吉利汽车+底盘电子）、银轮股份（新能源+热交换部件升级）、东睦股份（国产替代+自动变速箱产业链）。

专题研究：2018北京车展前瞻本届车展不同于以往之处在于此次参与方和推出车型的多元化，主要体现在：1）在SUV消费热潮下，合资品牌争相推出较强竞争力的SUV车型，与自主品牌争夺市场；2）自主品牌综合实力提升背景下，向万市场进一步渗透，与合资品牌正面交锋，同时豪华车加快国产化进程，向下挤压合资品牌； ）新能源积分要求下，各家车企加速推出新能源车型，从类型上看逐步摆脱A00级低端消费，新能源类型全面开花；4）新兴造车势力日益壮大，对传统整车厂提出新的竞争挑战。

市场回顾本周汽车指数下跌5.07%，跑输万得全A指数2.22个百分点。汽车板块中除商用载货车均有较大幅度下跌。概念板块中次新股跌幅最大。整车与零部件估值下滑。金龙汽车领涨，双林股份跌幅最大。

重点关注4月17日，发改委表示汽车行业将通过5年过渡期逐步取消外资股比限制，我们认为：1）有序取消外资股比限制，明确实施时间表。2）传统车市场已经步入成熟期，股比放开对传统合资格局影响较小。 ）新能源汽车作为新兴赛道，放开股比有利于形成良性竞争，促进技术提高。

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