申万宏源中小创成长股及次新行情仍在持续建蹭飞

申万宏源：中小创成长股及次新行情仍在持续 建议择优布局 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股：上周次新股指数8.83%，连续三周大幅收阳。深次新指数上涨7.71%。本周末核发IPO批文8家。本周的特点是周期加强进入到第二波，同时创业板和次新股已经连续三周大幅上扬。此格局仍将持续，中小创越走越强，补涨欲望强烈。次新股方面，新股开板在经过前段时间的低迷后，全面提高开板个数和市值。利润在1亿以下的小公司，开板市值从亿提升到45亿左右。中科信息自查复牌后继续涨停。我们认为在风险偏好略有提升的背景下，我们适度调整推荐组合。本期将锦富技术纳入首推组合。锦富技术经历了董事会和管理层的换届，老业务（模组、屏代工、OLED检测、光伏相关业务）焕发新生，光伏业务连续两周获得价值15亿、40亿的大订单，估计每年为上市公司创造6000万以上的净利润。公司物联业务的智能云智能家居产品，进入到商业落地阶段，9月初将在上海智能家居展亮相。我们认为公司已经在向上通道，积极变化逐步产生，建议关注。次新股方面，一直首推的苏州科达短期已在较高位，中期仍坚持推荐。荣泰健康中报利空释放完，看好继续反弹。另外的成长股方面，中长期稳健性首推银轮股份。

尤其是针对花粉过敏；此外风险偏好上升中中，次新股可关注英博尔、索通发展、东尼电子、江丰电子、平治信息、三利谱等。

军工：上周（8月月1日）军工板块周涨幅-0.25%，次新股表现突出，景嘉微本周涨幅23%。军工板块近三周涨幅-0.07%，申万行业排名倒数第二。我们梳理军工板块的中报业绩情况，整体实现净利润39.66亿元，同比增幅156%，主要在于此前受军改等因素影响基数较低，且订单逐步恢复等原因。从企业性质上，国有企业好于民营企业，其中国有企业的中报整体业绩增速203%，民营企业中报整体业绩增速26%。具体到公司而言，50%的公司2017年中报净利润同比负增长；24%的公司2017年中报净利润增速超过30%(2016年比例为15%）。综合来看，部分军工企业的业绩逐步改善。

事件上，据新华社消息，8月28日中印边界锡金段越界的印度边防人员及装备已经全部撤回边界印方一侧，前期中印紧张局势得到解决。但9月3日中国外交部发表声明说，朝鲜民主主义人民共和国不顾国际社会普遍反对，再次进行核试验，中国政府对此表示坚决反对并予以强烈谴责，周边安全局势继续紧张。

长期来看，我们认为军工的真正投资机会和价值仍然要从最重要的改革来看，我们建议围绕以下三条主线进行布局：1、军工混改：建议关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年资产证券化率目标35%）。2、军民融合：军转民方向，建议关注电子、信息络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、航天通信、中航光电等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（星宇达、晨曦航空等）。3、科研院所改制：军工科研院所转制工作正式启动，改革进入最为关键的实施阶段。建议关注电科系、船舶系、航天系等集团。