地产信托溃败物业

《二十一世纪商业评论》2013年第10期 山雨欲来风满楼，业从过去的高歌猛进，变得有点战战兢兢。以信托为代表的高利率银行理财产品亦是中国富裕阶层除房产之外，最重要的家庭财富存放方式。

水污染联动治理补罚分明 现在，它的背后挺立着严峻的风险阴影。信托是否会溃败?这是一个无法回避的问题。

房企的疯狂融资带动了地产信托发行，2009 年房地产信托融资出现可怕的膨胀。但是2010 年，房地产市场遭遇了史上最严厉调控，形势直转急下，仅一年时间(,)的投机变成真正风险。

为何安信信托不断受房地产之累?新华信托一位高层对解释：“信托天生和房地产契合，信托融资成本比较高，一般行业承受不了这么高的成本，也做不出地产信托这么大的量。”

信托溃败这样的事态似乎不断发酵，越来越多。从某种意义上，房地产信托是目前信托业的缩影。此前，信托最大的对象是为地方政府的基建融资，但因房地产调控，正规的银行体系“不好意思”为陷入融资之困的房地产“输血”，于是信托开始粉墨登场。

尽管房地产不再上演“投资不败”的神话，依然很少有人担心房地产信托会出问题。这让监管者非常忧虑。为了控制不断膨胀的影子银行的风险，近期出台了《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(即8 号文)，针对并加强包括信贷、信托等非标准化债权资产的风控力度。

（丁筱净 熊帅）