建材基建为稳定内需方向荐股

建材：基建为稳定内需方向 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述新华社北京7月 1日电，中央政治局会议7月 1日召开，会议要求：

如涉及的区域广、站点数量较多;人流量大 坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，保持流动性合理充裕；要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作；加大基础设施领域补短板的力度，实施好乡村振兴战略；推动共建“一带一路”向纵深发展。

“稳”字当头，下半年基建投资增速有望止跌回升“稳”字当头，会议将当前首要任务由三大攻坚战切换至保持经济平稳发展。从上周国常会到本周中央政治局会议，货币、财政宽松政策再次明确；同时要求加大基建补短板力度，下半年近万亿元地方专项债有望加速发行支持存量项目，新建项目也有望逐步推出；此外对地产表述更为严厉，“坚决遏制房价上涨”，因此稳增长或将更为依赖基建发力，预计下半年基建投资增速有望止跌回升。

预计去杠杆的力度和节奏有所调整关于去杠杆的表述，虽仍要求“坚定做好去杠杆工作”，但以“把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来”为前提，供给侧结构性改革的重心已由去杠杆切换至补短板，去杠杆若要兼顾稳经济，预计去杠杆的力度和节奏将有所调整政策主题行情有望逐步向基本面行情传导根据历史复盘来看，低估值且政策宽松、增量资金带来新签订单复苏，是建筑蓝筹上涨的两个必要条件。从政治局会议表态来看，前期政策利好将逐步兑现，预计下半年基建产业链有望逐步修复，具体将从细节政策落实、社融数据好转、项目融资及新签订单改善等方面体现出来，而基本面的改善有望进一步提振基建板块的表现。

政策转向明确利好基建产业链公司方面，关注三条主线：1）低PB建筑央企，如葛洲坝/中国铁建/中国交建/中国建筑/中国化学等；2）弹性较大的地方国企，如四川路桥、山东路桥等； ）基建前端设计公司，如苏交科/中设集团等。

风险提示：政策落实不及预期、基本面改善速度不及预期、中美贸易战可能升级、汇率风险。