电气设备残酷洗牌强者生荐股覆盖

电气设备：残酷洗牌强者生 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行情回顾本周光伏、风电指数涨幅分别为0.5%、0.6%，跑赢沪深 00指数，新能源车、工控指数跌幅1. %、5.2%，跑输沪深 00指数。

城镇居民社会养老保险参保率达到40%以上。 本周观点宁德时代继上周发布股权激励计划、德国设立电池生产基地后，本周连连放招。先是与宝马深度合作，并进行股权绑定。

接着又与广汽共同出资成立广汽时代和时代广汽。在行业面临残酷洗牌下，想稳占龙头地位，抢锁OEM是最明智的策略。另外，从18年上半年的业绩预报来看，新能源汽车产业链中下游正承负着越来越大的利润压力。尤其是下游的客车行业受补贴退坡新政的影响最为明显。消费升级元年，行业调整的阵痛期无可避免，但消费崛起的趋势势不可挡，产业链相关公司的业绩还将在前所未有的挑战中继续分化。

本周中电联公布了前六个月的电力工业数据，上半年全国风电平均利用114 小时，同比提升159小时；风电新增并装机容量75 万千瓦，同比提升25%，其中6月单月完成12 万千瓦，同比增长54%，较前五个月提速明显。利用小时数和装机量均显示，风电行业正处于景气度加速回升的进程之中。前日发改委文件规定，钢铁、有色、建材等四行业电力用户需全电量参与电力市场化交易，承担清洁能源配额，购买清洁能源的可适当减免交叉补贴，此举将有利于边际发电成本为零的风电的消纳，促进限电地区风场的利用小时数继续提升，并传导到建设和制造环节。

5 1新政落地已经近2个月，产业链价格的剧烈调整已经基本完成，硅料等环节的价格还出现了一定程度的反弹，但组件价格仍处于下跌进程之中。后续应重点观测头部企业产能投放的进度以及海外市场对光伏电力的需求弹性，我们初步预判的结果是，供需边际改善的时间点可能会出现在明年第二季度左右。关注隆基股份、通威股份等企业。

重点推荐组合结构性行情开启，坚定推荐成长带来业绩确定性的璞泰来、新宙邦、星源材质。

风险提示：新能源汽车产销不及预期；政策导向发生转变。