电气设备看好上游钴及中游龙头荐股覆盖

电气设备：看好上游钴及中游龙头 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源车：三季度蓄势待发，结构升级，持续看好中游材料龙头上游：本周钴反弹、锂弱、镍锰稳，电钴（华南）价格先降后升。碳酸锂价格下跌1.5%，硫酸镍、硫酸锰价格稳定。持续看好三季度新能源车销量增长对上游拉动作用。

中游：1）锂电，数码类有降价压力，动力类企业订单转好。

2）正极，三元前驱体价稳，三元部分正极降价，行业需求处于回暖中。磷酸铁锂正极降价，7月需求预计较佳。 ）负极，价格稳定，原料涨价预计推动负极涨价。4）隔膜，价格稳定。5）电解液，价格低位徘徊，电解液企业盈利压力仍在。三季度中游需求蓄势待发，持续关注中游材料龙头。

下游：1）6月销量8.4万辆，环比下滑17.5%，其中A00在乘用车中占比下滑到 4%，低端车型走弱，结构升级开始体现。看好7月及三季度销量爆发。2）特斯拉计划在上海投建50万辆产能，国内产业链有望受到拉动，实现升级。

光伏：三季度关注海外，硅料反弹，硅片电池组件价格基本稳定上游：1）硅料，价格小幅反弹。菜花料/致密料本周均价80/9 元/kg，+ %/0%，国内国外硅料企业进入检修速度加快，在供给收缩情况下，对7月下旬硅料价格持乐观判断。

2）硅片，多晶/单晶硅片均价2.40/ . 5元/片，+1%/0%，单多晶硅片保持价差仍小于1元/片，在硅料价格稳定情况下，预计硅片继续降价幅度有限。

以及其运作原理 中游：1）电池，多晶/单晶/单晶PERC电池价格分别为1.05/1.11/1.22元/瓦，+1%/0%/-1%。价格基本平稳，海外需求上升，对7月下旬价格持乐观判断。

2）组件，多晶/单晶/单晶PERC组件价格为2.06/2.2/2. 元/瓦，-1%/0%/-1%，跌幅收窄，7月下旬预计稳定或小幅下跌。

下游：三季度持续关注海外市场及国内领跑者对需求拉动。

风电：看好下游运营商上半年业绩超预期，关注风机与叶片龙头产业链：看好下游风电运营企业上半年业绩超预期表现，持续关注中游风机、叶片环节龙头。

集中式：关注集中式进入竞价时代后，产业链盈利水平变化。

分散式：竞价上豁免期限内，持续看好分散式市场潜力。

海上风电：6MW机组将成海上风电主流，2年后升级到8MW。

工控&核电工控：政策与技术双轮驱动，看好工业互联万亿市场。

核电：中国核电行业三代技术崛起，看好下半年国内装机对产业链拉动，以及中国国际化路线。

重点推荐：

锂电：当升科技、星源材质、新宙邦、璞泰来、创新股份；电机：方正电机、卧龙电气；电控：汇川技术；风电：中材科技、金风科技；工控：汇川技术、信捷电气；核电：中国核电。

风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，电力设备投资不及预期，材料及产品价格下跌超预期。