机械制造需求复苏中聚焦优秀公司荐股位置

机械制造：需求复苏中聚焦优秀公司 荐9股 类别： 机构： 研究员：

促进科学发展、廉政风险防控管理试点工作、十七届六中全会主题教育活动及警示教育等项活动中 [摘要]

经济和政策观察：根据国家统计局数据，9月，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，比上月上升0.7个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势，扩张步伐有所加快。月份，全国规模以上工业企业实现利润总额4921 .5亿元，同比增长21.6%，增速比月份加快0.4个百分点。

市场表现分析：节前一周市场表现平稳，沪深 00指数下跌0.0 %，创业板指上涨0.0 %，机械设备板块下跌0.51%。

机械动态变化：根据草根调研显示，9月份挖掘机销量终端依然比较旺盛，我们认为销量有望保持在%的增长区间内。

机械行业观点与组合：今年以来，机械行业呈需求较强复苏、业绩大幅改善，但整体股价表现相对平淡。我们认为主要原因是多数企业在消化历史包袱，其中，在传统领域主要体现为资产负债表修复，压制当期利润率提升；在新兴领域主要体现为成长性的持续检验，以及较高估值水平的消化。

我们的观点是不论传统还是新兴，始终聚焦于选择竞争力优秀的公司。传统领域，我们建议关注市场份额扩张、海外业务持续扩张、盈利能力提升和资产质量修复的龙头企业；新兴成长领域，板式家具设备、锂电设备、 C电子设备、半导体设备和环卫设备等都呈现出了较强的需求弹性。基于行业需求回暖，优秀企业财务改善，我们继续给予机械行业"买入"评级，建议积极关注需求韧性、结构变迁，重点看好细分领域的优势企业。

近期推荐组合：三一重工、中集集团、恒立液压、龙马环卫、浙江鼎力、弘亚数控、精测电子、杰克股份、伊之密。中长期角度，持续看好锂电装备板块优秀企业表现机会，包括：先导智能、赢合科技、科恒股份等。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格波动对于机械企业盈利能力具有影响；企业通过新业务或者再融资并购实现扩张发展具有不确定性。

高端装备热点领域动态跟踪：机器人与人工智能：2016年全球工业机器人销量增长16%电子与汽车行业出货量相同（来源：OFweek机器人）；工业4.0：ABB26亿美元收购美国GE工业解决方案业务；奥宝抢进OLED检测市场推出QuantumFlex最新方案（来源：OFwe胡儁提出了整合私服侵权市场的项目计划不花盛大一分钱ek机器人；旭日显示与触摸）；前沿科技：奇瑞发力自动驾驶2019年底实现L 量产；我国成功研制出全球首款基于量子通信的云安全一体机（来源：搜狐汽车；新华）能源装备：新能源汽车双积分落定2019年新能源汽车积分占比10%；工信部发布第9批新能源汽车推荐目录251款车型入围；东芝开发出新一代电动车专用锂电池快充仅需6分钟（来源：同花顺资讯；高工锂电；新华）；轨道交通装备：时速160公里动力集中电动车组将替代25T成为下一代普速铁路主力；西门子与阿尔斯通“闪电订婚”：已签署对等合并备忘录（来源：轨道交通公众号）。

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