金融券商业绩值得期待谨防监管风险了

金融：券商业绩值得期待 谨防监管风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

证监会核发25家IPO批文，证监会将由每月核发一批次增加到核发两批次。证监会计划允许台资金融机构以人民币合格境外机构投资者(RQFII)方式投资大陆资本市场。证监会已部署第一批重点打击案件，以高效执法行动和执法威慑遏制案件发生。

本周公司动态东方证券、长江证券、东北证券、太平洋证券、华泰证券、山西证券、锦龙股份均发布2015年第一季度报告，各个券商营业收入同比普遍大增，除锦龙股份归母净利润同比下降外，其余已公告一季度业绩的券商归母净利润均同比增加。广发证券公开发行境外上市外资股（H股）已于2015年4月1 日全部行使超额配售权，公司额外发行221,97 ,400股H股股份已于2015年4月20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。山西证券2014年实现营业收入19.59亿元，同比增长48.29%，实现归母净利润5.86亿元，同比增长12 .99%，每股收益0.2 元。

本周行情回顾本周证券行业指数上涨1.4 %，沪深 00指数上涨2. 2%，超额收益率为-0.89%。4月份证券行业指数上涨1 .2 %，沪深 00指数上涨16.08%，超额收益率为-2.85%。

本周证券行业个股出现分化，从周涨跌幅来看，共有7支个股跑赢沪深 00。排名第一的是西部证券，上涨14.11%；其次为长江证券，上涨1 .70%。涨幅排名最后的是东吴证券，下跌8.45%，其次为国元证券，下跌 .48%。

在中国整个经济形势以及房地产业走向的大环境下 投资策略从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看， -5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示大盘回落会压制券商股走势